“团购已死，众筹来临”是市场上的主流观点。在过去一年里，“众筹”成了一件时髦玩意儿，无论是科技产品还是电影、图书、音乐，甚至是一个有趣的创业点子，都被包装成“众筹”项目推向市场。与过去众筹投资者收获的是一张电影票、一个智能手环等商品回报相比，近日来势汹汹的股权众筹才是真正意义上实现“让每个人都成为天使投资人”的途径，通过认购初创企业股权来获得有可能达到的25%乃至更高的投资回报率，各大电商纷纷抢入股权众筹的蓝海，进一步降低了投资的门槛。面对股权众筹一边是高收益、一边是高风险的诱惑，普通投资人该如何做呢？

 

       什么是股权众筹

 

       众筹即大众筹资，是指发起人向投资者募集项目资金的模式。股权众筹是指公司出让一定比例的股份面向普通投资者，投资者通过出资入股公司获得未来收益。通俗来说，股权众筹更类似于线上版的天使投资。而此前在互联网上十分火爆的“众筹”多指的是回报型众筹，投资人收获的大多是项目相关的商品回报。

 

       股权众筹怎么玩：“领投+跟投”盛行

 

       普通人缺乏专业投资知识，他们中的很多甚至看不懂项目商业模式，对此，股权众筹平台推出了“领投+跟投”的模式，来降低普通人股权众筹的风险。记者了解到，这种模式最初发端于海外的股权众筹平台中Angelist，这种 “领投+跟投”模式中，投资者可以跟着某个知名的投资人一起投资。普通投资人作为跟投人，选择跟随某个领投人并组成联合投资体，共同向领投人发掘出来的投资项目进行投资。

       

       在这种模式中，领投人负责找项目、进行投资后管理，并在投资收益中获得一部分提成，作为其回报。不过，领投人和跟投人的权利有所差别，只有领投人拥有分红权和决策权。但在募集资金方面，领投人和跟投人的权利是一致的。

 

       深圳市君融财富管理研究院国际注册财务策划师徐正国对记者表示，“领投+跟投”的模式确切地说是帮助普通投资者降低了选择项目的风险成本。很多初创项目的理念和商业模式对于普通投资者来说是很难看懂的，也很难去判断究竟哪一个更具备发展潜力，而领投人具备专业投资知识和经验，普通人只要做到跟投即可。他认为，目前国家政策偏鼓励中小企业融资和扶持创业，因此，股权众筹对于普通投资人来说是一个颇为值得参与的投资新方式。

 

 

       股权众筹虽然降低了大众参与投资的门槛，但其特点也决定了它在高收益的同时伴随着高风险，譬如初创项目成功率低、普通投资人缺乏专业投资知识、政策风险等等。

 

       对于普通投资者来说，对于项目投资缺乏风险意识和专业投资知识是最大的风险。徐正国提到，即使是专业的天使投资人，在对初创项目进行投资时也并不具备很高的成功率，如果投资的十个项目中能够成功一两个，就能够收回成本获得收益。但对于普通人，因为没有如此大的资金量和投资项目数量支撑，如果所投项目未达预期收益，宣传中的25%回报率就很可能变为收益损失、本金部分损失乃至于全部损失的风险。

 

       据了解，即使在投资环境较成熟的美国，获得风险投资的创业企业在5年内的失败率平均达到60%到80%，而投资一家创业企业，也需要5年多才能退出。京东在投资者风险提示中也提到，80%以上的项目会失败，即使成功也面临着退出周期过长的困境，需要等到企业被收购、下一轮融资或最终上市，投资人才能兑现收益。

 

       门槛：自然投资人年收入最低需超过30万元

 

       既然是高风险的游戏，那么股权众筹当真是属于“大众”的么？在很多业内人士看来，股权众筹的“众”字显然误导了很多普通投资者。受制于风险、资产和投资的专业性等因素，股权众筹其实面向的是具备一定资产实力的中产阶级。

 

       在《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》中提到，合格投资者的标准为：投资单个融资项目的最低金额不低于100万元的单位或个人，净资产不低于1000万元的单位，金融资产不低于300万元或最近3年个人年均收入不低于50万元的个人。

 

       对于“合格投资者”的严格标准，市场上引起了巨大议论。高门槛确实可以起到减少风险的作用，但同时影响了市场活力。记者也注意到，京东对于参与股权众筹投资者的门槛有所降低，自然投资人须符合金融资产超过100万元、年收入超过30万元、专业的风险投资人这三项条件之一。而股权众筹平台天使汇的自然投资人门槛偏高，设定为最近两年内每年收入超过100万元人民币者。以京东为例，自然投资人需要首先通过实名认证才能够进行项目投资，需要提交的个人信息包括真实姓名、手机号、个人名片、和自我认定的投资资质等。

 

       降风险：分散投资多个项目

 

       如果符合股权众筹投资门槛，有对项目回报率有所期待的普通投资人，也应该注意到分散风险，切记不要把鸡蛋都放在一个篮子里。

 

       徐正国建议，股权众筹的投资金额具体要视投资者的风险承受能力而定。如果对于家庭压力较小、年收入稳定、风险承受能力较强的投资者来说，可以用家庭收入的20%左右进行股权众筹投资；而对于家庭压力大、风险承受能力较低的投资者来说，则用于股权众筹的投资金额不宜超过家庭年收入的10%。

 

       在投资股权众筹时，分散资金用于投资多个项目来摊薄风险是十分重要的。徐正国建议，普通投资者要做的就是跟随领头人投资并同时投资多个项目。譬如愿意拿出总额几十万进行股权众筹，则应该尽可能多投几个项目，每个项目投几万元，如此，只要有一两个项目成功就可以获得较高的回报；而如果这几十万元仅用于投资两三个项目，则投资者面临的风险就非常大。

       降低下风险，可以从农业众筹出发，林权等，轻松做个林主。